这就是320亿美元能带给你的:几乎整个世界。总部位于英国的ARM昨晚宣布，它已同意被总部位于东京的软银收购。软银是一家大型控股公司，拥有多家科技公司以及一些技术出版物。它还是美国手机运营商Sprint的大股东。可以说，软银的持股范围很广。

这对ARM、ARM的员工和ARM的客户意味着什么?

没什么，真的。在交易条款中，软银说了很多让人放心的话。ARM的总部将保留在剑桥，它从一开始就在那里;它将保留ARM的管理结构;并将在英国再雇佣数千名员工。事实上，软银承诺将ARM在英国的员工人数增加一倍，这是一个了不起的承诺，因为ARM在英国的各个办事处已经雇佣了3000多名员工。ARM花了近20年的时间才达到这个规模;软银表示将在未来五年内翻一番。毫无疑问，雇佣保证将使收购在政治上更容易接受。

这笔交易的条款对ARM相当有利。软银出价320亿美元，全部为现金，较ARM目前股价溢价43%。此外，ARM的市盈率高达50倍至70倍，就市场估值和乐观情绪而言，ARM已接近Facebook的水平。显然，软银非常看好ARM的前景。

另一方面，英镑兑日元汇率稳步下跌，这使得软银更容易接受这个价格。与一年前相比，由于“脱欧”担忧拖累了英国经济，这一比率下降了约三分之一。因此，ARM 43%的溢价对这家日本公司来说并没有想象中那么痛苦。

即便如此，这些谈判肯定已经进行了一段时间，而且在“脱欧”公投结果揭晓之前，就已经在原则上达成了协议。无论投票结果如何，收购很可能会继续进行。财务条款可能会改变，但交易可能会继续进行。

我参与过几次收购，既是作为收购方，也是作为被收购方。巧合的是，我的一个雇主甚至在多年前被软银收购了。我见到了软银(SoftBank)创始人兼首席执行官孙正义(Masayohi Son)，我们简单地聊了聊他的计划和战略。即使在15年后，我记得他是一个了不起的人(英语非常好)，他说他喜欢拥有“基础设施”。他谈到了加州的淘金热，说发家致富的不是淘金者，而是为他们提供财富的人:李维斯(Levi Strauss)和他的蓝色牛仔裤;利兰·斯坦福，查尔斯·克罗克和他们的铁路，等等。“基础设施，”他说，“是最令人兴奋的技术。”他收购ARM似乎正好符合这一战略。

一旦ARM归日本人所有，我不认为会有太大变化。根据我的经验，软银不会对收购的公司做出大的改变。孙善山更喜欢简单地从盈利的企业中攫取一些现金，而不是对它们进行微观管理。他有义务将在英国的员工人数增加一倍，这可能是一种政治策略，目的是让政府更容易批准这笔交易，并安抚担忧的员工。很难预测ARM会如何应对这3000名左右的新员工，但他们有5年的时间来解决这个问题。今天在这里的每一位员工都可以期待很快有一个新的合作伙伴。

在昨晚的交易宣布之前，有传言称另一家公司可能会收购ARM，可能是英特尔(Intel)或苹果(Apple)。这两种可能性都有很好的战略意义，但现在这些传言可以平息了。ARM现在已经遥不可及——除非软银选择转售自己的最新战利品。这是不太可能的，至少在未来5年或10年内是不可能的。

软银不太可能对ARM施加任何技术压力。CPU架构不会突然改变，公司的业务模式也不会被颠覆。我认为在可预见的未来，ARM及其被授权方和开发者的业务将一如既往。只是财务报告结构发生了变化。对其他人来说，一切如常。

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